新华财经北京12月24日电申万宏源证券分析师发布研报指出，由于当前二级资本债利差过低，预期2022年利率债收益率调整过程中，二级资本债防御属性或趋弱。同时，近期的流动性优势也可能减弱，但仍具备高票息的优势。因此，建议2022年维持短久期策略，静待更加充裕的利差保护空间。为追求超额收益，建议自下而上挖掘优质的区域性银行，但不宜过度下沉。考虑到城商行、农商行在公司治理、资产质量、流动性等方面均存在较大分化，潜在的风险传导效应较强，二级资本债下沉策略难度较高。对于区域性银行，建议短期看资本补充压力，中期看盈利转型，长期看经营区域。

（文章来源：新华财经）