9月份USDA月度供需报告解读

　　北京时间9月10日晚上12点，美国农业部(USDA)发布了2021年9月份的月度供需预测报告。受益于美国降水天气增多的影响，美国农作物单产和产量都稳中有增，但由于数据基本符合市场预期，报告出炉瞬间美国农产品期货市场并未显著下跌，市场交易重心似乎转向美国大豆、玉米、棉花等主要出口农作物的出口预估都被上调。恰逢中美首脑打破僵局首通电话，进一步提振了市场对于未来中美经贸关系改善的预期。预计下周一开盘，受美国大豆、玉米、棉花产量及出口增长的影响，国内油脂、饲料及棉花板块将承压运行。

　　以下是各品种的供需数据点评：

　　大豆：CBOT大豆期货主力11月合约周五收涨1.38%，当周累计下跌0.43%

　　美国2021/22年度大豆单产如期上调至50.6蒲式耳/英亩，但种植及收获面积有所下滑，总产量微增0.8%；美豆出口预估较上月增加1.7%，国内压榨需求下调1.1%；叠加期初库存调增的影响，美豆2021/22年度期末库存有望恢复至1.85亿蒲式耳，超过上一年度。中国、巴西及阿根廷大豆新年度供需数据没有调整，变化几乎都来源于期初库存的调增，最终全球2021/22年度大豆期末库存预估较上月增加2.8%。

　　玉米：CBOT玉米期货主力12月合约周五收涨1.27%，当周累计下跌1.24%

　　美国2021/22年度玉米单产如期上调至176.3蒲式耳/英亩，种植及收获面积同步上调，总产量增长1.67%；美玉米出口预估亦调增3%，国内饲用消费增长、工业消费稳定；叠加期初库存调增的影响，美玉米2021/22年度期末库存调增，与上一年度相比，继续处于缓慢累库的过程之中。2021/22年度全球玉米供需双增，期末库存小幅累增。

　　小麦：CBOT软红冬小麦期货主力12月合约周五收跌0.54%，当周累计下跌5.3%

　　美国2021/22年度小麦产量持平于上月，期末库存微降。全球小麦产量有所恢复，增产主要来自澳大利亚、欧盟、印度、中国的贡献，叠加期初库存调增的影响，全球小麦期末库存缓慢恢复增长。

　　棉花：ICE棉花期货主力12月合约周五微涨0.14%，当周累计下跌0.93%

　　得益于天气改善，美国2021/22年度棉花单产和收获面积双双调增，总产量7.2%的增幅超出市场预期；不过美棉出口亦被调增，由于八成以上的美棉用于出口，因此出口增加的利多影响抵消了产量恢复的利空影响，USDA在美棉2021/22年度期末库存上调的情况下依然将棉花季度均价预估由80美分/磅调升至84美分/磅。全球棉花供需平衡表延续缓慢去库态势。

美国最新干旱监测图(9月7日)

　　(图片来源：NOAA)

（文章来源：国投安信期货）