棉花：

　　最新USDA 报告大幅上调美棉产量，同时上调全球消费，下调期末库存。储备棉成本偏低，企业竞拍积极性高，保持高成交率。近期受下游疲弱和南通地区限产影响，导致价格出现回调。关注下游复苏节奏，后期有新棉上市和外需维持。操作上，皮棉加工企业，等待新花上市，可进行高位套保；纺织用棉企业，如市场出现急跌，可在市场上买入套期保值，建议在2201 合约17300-17500 区间择机买入，逢低建立远期虚拟库存；投机者，可在2201 合约17300-17500 区间，逢低做多，目标点位棉花价格可达20000。

　　白糖：

　　国际市场：8 月上半月巴西中南部地区产糖299.4 万吨，同比减少7.48%，但仍低于预期值，原糖行情表现平平，若无实质利多消息，预计ICE 原糖主力价格仍处于震荡概率较大。国内糖市：国际原糖价格进入盘整之后，国内郑糖期价失去支撑，本周糖价震荡下跌为主，主要因国内进口量及库存过剩的压力。我国7 月份进口食糖43 万吨，同比增加38.6%，叠加工业库存仍处于历史相对高位，陈糖销售时间较短，结转库存加大，供应端宽松继续施压糖市。不过外糖成本支撑强劲，国内外价差逐渐缩紧，预计后市进口量趋于减弱。随着中秋、国庆等节日临近，市场用糖量增加，叠加饮料、成品糖数据相对利好，预计下方下跌空间有限。

　　纸浆：

　　国内成品纸价格环比持平，纸厂计划涨价，但前期涨价函落实情况一般，下游接受度较低。生活用纸开工率环比大增，文化纸则继续下降，纸浆需求弱稳，尚未明显改善，而生活纸厂原纸库存增加也表明需求一般，文化纸厂内库存环比略增，目前纸厂去库为主，需求不佳使其对木浆采购积极性偏弱。国内港口木浆库存继续下降，7 月针叶浆进口量环比减少，1-7 月累计进口量微增，由于内外价差收窄，因此国内漂针浆到货量预计难以大幅增加，后期去库情况主要看需求表现。

　　7 月欧洲港口木浆库存继续减少3.7%，处于历史低位附近，压力不大，对美元价格有所支撑。9 月针叶浆太平洋报价860 美元，持平上一轮，纸浆期货10 合约下跌后，较美元报价贴水扩大，因此当前纸浆驱动依然向下，但由于旺季预期仍在，因此6000 以下可暂时观望或逢低做多。

　　PTA:

　　成本端支撑明显，一方面是原油止跌企稳，另一方面原料PX 价格上涨与低加工利润支撑市场价格。供应方面，PTA 部分大厂公布近期检修计划，目前华东一150万吨PTA 装置14 日起逐步降负停车，重启时间待跟踪；另一250 万吨PTA 装置计划15 日起停车，预计一周；且某大厂有500 万吨装置计划十月检修；下游聚酯端受终端纺织行情不济与双控影响下，聚酯负荷可能再次降低，9 月PTA 累库态势未改。综合来看，成本端支撑偏强，加之大厂公布检修计划，PTA 累库进度放缓，但考虑到下游需求未有明显改善，因此短期PTA 价格将跟随成本端偏强整理。

　　苹果：

　　现货方面：目前全国冷库苹果库存在 60 万吨附近，数量低于去年同期水平，并且受节日需求提振，冷库苹果走货速度加快，成交价格稳定偏硬。其中西部产区库存收尾，山东气调库持续开放，调货客商较多，成交量及价格稳定；山东库存苹果，80 果径起步一二级在1.40-1.80 元/斤，客商一二级片红在1.80-2.00 元/斤，新年度苹果方面，国内产区红将军陆续上市，开秤价格较去年同期水平偏低，加之主产区阴雨连绵，果面上色欠佳，导致前期价格偏弱。不过优质早熟富士价格偏硬，且数量较少，大多已提前被客商预定，现货价格较9 月初有所上涨，支撑新果市场。例如陕西洛川地区的纸袋早富士70 果径起步半商品价格在2.60-2.90 元/斤(较之前上涨的0.1 元/斤)。

　　总体来说，旧季度库存苹果价格稳定，库存低于去年同期，加之中秋备货，走货偏好；新季度苹果，目前上市量较少，价格较前期略有回升，但考虑到目前阶段其他上市水果较多，且十一之后新苹果大量上市销售压力仍在，因此建议逢高不追涨，国庆之前可在5300-5800 之间高抛低吸，重点关注中秋国庆备货与新果价格。

　　乙二醇：

　　目前来看，成本端受原油煤炭较价格上涨有强支撑，港口库存维持低位，然需求端的不佳表现以及供应端有改善预期，短期市场偏强震荡为主，可轻仓适多，做好止损。

（文章来源：长江期货）